250’si bizim Merkezden, pas’ı ECB’den olması beklenen yine bir Merkez Bankaları faiz kararları günündeyiz.

Son verilerle bir AB tarafına bakarak başlayalım… Almanya'nın Ifo enstitüsü Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan ülkenin, federal bütçe değişikliklerinin neden olduğu belirsizliği gerekçe göstererek bu yıl aralık ayı ortasında tahmin ettiği %0,9 yerine %0,7 oranında büyümesini bekliyor ki Eylül ayında ise tahmin %1.4 seviyesindeydi.

S&P Global tarafından derlenen HCOB'un euro bölgesi ön Bileşik PMI verisi de Aralık ayındaki 47,6'dan bu ay 47,9'a yükseldi. İmalat görünümündeki iyileşmenin bloğun hakim hizmet sektöründeki daha sert düşüşle kısmen dengelenmesi buradaki ana etmen oldu. Veriler, euro bölgesindeki ekonomik zayıflığın piyasaların ve ECB'nin beklediğinden daha uzun süreceği yönündeki görüşümüzü doğruluyor.

ECB, ABD'den farklı olarak Euro Bölgesi'ndeki ekonomik durum, enflasyonun açıkça düştüğü, enflasyon ivmesinin zayıf göründüğü ve ekonomik aktivitenin de endişe verici bir seyir izlediği göz önüne alındığında, faiz indirimi bölgesine FED’den daha yakın. Bununla birlikte, ECB Yönetim Konseyi üyeleri neredeyse hep bir ağızdan, ücret gelişmelerinin ise hala açık bir endişe kaynağı olduğunu savunurken, baş ekonomist Lane bile, ücret verilerinin daha kapsamlı bir resminin Haziran toplantısına kadar mevcut olmayacağını savunduğunu görüyoruz.

Bu sinyaller ışığından şimdilik ECB'nin faiz indirimi için yılın ilk çeyreğinde kapıyı açmaya hazır olmadığını Haziran toplantısında yapılacak ilk 25 baz puanlık faiz indirimine ilişkin temel tahminimizi koruyoruz. Bundan sonra Temmuz/Eylül/Ekim aylarında 25 baz puanlık indirimlerle toplamda 100 baz puanlık kesinti öngörüyoruz. Eğer ekonomi açıkça aşağı yönlü bir sürpriz yaparsa, ilk iki indirimlerin 50 baz puanlık hamlelerde olmasına da kapıyı tamamen kapatmıyoruz.

Vadeli işlemler piyasasına baktığımızda da Haziran ayına kadar 40 baz puanlık bir gevşemenin fiyatlandığını görmekteyiz. Yatırımcılar ECB'nin bu yıl 140 baz puan faiz indirimi yapacağına dair beklentilere sahip ve ilkinin Nisan ayında olması ihtimali Mart ayına göre daha yüksek görünüyor.

TCMB tarafına baktığımızda ise, TCMB'nin, enflasyonla mücadele konusunda piyasaya verdiği rehberliğe devam etmesi gerekiyor ki son metne göre de bu faiz artışını 250 baz puanlık artışla sürdürmek anlamına geliyor.

Yabancı istediğimiz yıl, TL’nin yılı olmasını istediğimiz yılda yabancılar ne diyordu? Türkiye'de enflasyon % 60'ın üzerinde ve faiz de % 42,5 seviyesinde, , daha fazla yatırımcı girişi olması için pozitif bir reel oran getirisi sağlanması gerekir biz de bunu beklenen enflasyona göre yapağız demiştik. Bugünkü toplantı metninde görmeyi beklediğimiz ifade “gerektiği takdirde faiz artırımı yapılacaktır” aynısı olmasına gerek yok tabii, bu anlama çıkan bir ifade.

Manşette öne çıkanlar

ABD Dışişleri Bakanlığı, Türkiye'ye F-16 satış süreci hakkında açıklama yaptı. Biden yönetimi Türkiye'nin F-16 filosunu modernize etmesini destekliyor. Ancak Kongre'nin süreçte kilit rolü var." denildi.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Türkiye'ye resmi ziyarette bulunan İran Cumhurbaşkanı Reisi ile Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'nde bir araya geldi. Daha sonra iki ülke heyetlerinin de katılımıyla gerçekleştirilen Türkiye-İran Yüksek Düzeyli İşbirliği Konseyi 8. Toplantısı'nın ardından çeşitli anlaşmaların imza törenine geçildi. Erdoğan ve Reisi'nin huzurunda ülkeler arasında 10 anlaşma imzalandı.

J.P. Morgan'ın CEEMEA Borç Sermaye Piyasaları Başkanı Weiler, ekonomi politikalarındaki değişiklikler sonrası uluslararası yatırımcıların Türkiye ile yeniden ilgilendiğini belirterek, bu yıl tüm tahvil ihraçlarında rekor görülebileceğini ve not artırımı için de güçlü bir potansiyel olduğunu bildirdi.

Fed, Silikon Valley Bank'ın çöküşünün daha geniş bir mali krizi tetikleme tehdidinin ardından geçen yıl bankalar için oluşturulan acil kredi programının faizini yükseltti ve programın planlandığı gibi 11 Mart'ta kapanacağını söyledi. TCMB, 2024 yılının faiz ilk toplantısını gerçekleştirecek. Foreks Haber anketine katılan 23 ekonomistin medyan beklentisi, faizin 250 baz puan artırılacağı ve yüzde 42,50 seviyesinden yüzde 45,00 seviyesine yükseltileceği yönünde oluştu.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz oranlarını rekor seviyede sabit tutması ve resesyon risklerine, enflasyondaki hızlı yavaşlamaya rağmen erken bir faiz indirimi olmayacağının sinyallerini vermesi bekleniyor.

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) işleyiş esaslarında değişikliğe gidildiği bildirdi. Borsa İstanbul'dan yapılan açıklamaya göre, bugün itibarıyla geçerli olmak üzere, hatalı emir ya da emirler dolayısıyla gerçekleşen işlem ya da işlemlerin iptali için aranılan kriterler arasında yer alan hatalı işlem iptaline konu olan işlem ya da işlemler dolayısıyla elde edilecek minimum zarar tutarında değişikliğe gidildi.

Kaynak A1 Capital