Bu hafta ne oldu… Yurt içinde enflasyon, yurt dışında Almanya ve Euro Bölgesi’nde enflasyon ile ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edilirken hafta boyunca piyasaların odağında ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı vardı.

Almanya’da tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık bazda %0,5 arttı. Almanya’da Mart ayında %2,2 olan yıllık enflasyon, Nisan ayında da değişmeyerek %2,2 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık %0,6 artarken, yıllık enflasyon %2,4 oldu. ABD'de tarım dışı istihdam, Nisan ayında beklentilerin altında 175 bin kişi arttı. ABD'de işsizlik oranı, Nisan ayında 0,1 puan artarak %3,9’a yükseldi.  ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü gerçekleştirdiği toplantısında beklentilere paralel politika faizini değiştirmeyerek %5,25-%5,50 aralığında sabit bıraktı. Karar sonrası Fed'den yapılan açıklamada, enflasyon %2 hedefine doğru sürdürülebilir şekilde hareket edene kadar faiz indirimi olmadığı belirtilirken hazirandan itibaren bilanço küçültmenin yavaşlamasının planlandığı ifade edildi. Fed Başkanı Jerome Powell karar sonrası yaptığı açıklamada, “Enflasyon hâlâ çok yüksek. %2'lik hedefe döndürmede kararlıyız. Faizleri indirmeye başlamak için enflasyon konusunda Fed'in güven kazanması düşündüğümüzden daha uzun bir süre alacaktır. Fed toplantı toplantı karar vermeye devam edecek. Faiz indirimi zamanlaması verilere bağlı olacaktır.” dedi.

Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık %3,18 artarken Mart ayında %68,50 olan yıllık enflasyon, Nisan ayında %69,80’e yükseldi. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Nisan ayında aylık %3,60 ve yıllık %55,66 artış gösterdi. Haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde alıcılı seyrini sürdürerek 10.286,57 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %3,64 kazançla 10.277 puandan haftayı tamamladı. 32,46’lı seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, dün 32,25 sınırının altına inerken Euro/TL hafta içinde 31,76- 32,57 aralığında sakin bir seyir izlerken, Euro/TL, hafta içinde 34,50 sınırının altına kadar gevşedi.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 19-26 Nisan haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 154,6 milyon dolar hisse senedi satışı, 603,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 4,0 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.674 milyon dolar azalarak 109.420 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 873 milyon dolar azalarak 69.815 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 13 milyon dolar artarak 70.161 milyon dolar (2.258 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altına indi.

Uzun vadede ne bekliyoruz…

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500, 23 Kasım’da 500 baz puan ve 21 Aralık tarihli toplantısında 250 baz puan artırarak politika faizini %42,50 seviyesine çıkardı. TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan tarihli toplantısında ise politika faizini değiştirmeyerek %50 seviyesinde sabit bıraktı.

Nisan ayında %3,18 artan TÜFE’nin Nisan 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %3,00, 2024 yılı sonunda %44,16 ve 12 ay sonrasında %35,17 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 40,01 ve 12 ay sonrasında ise 42,47 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 32,1 milyar dolar, 2025 yılında ise 30,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %50,00 ve 12 ay sonrasında ise %38,18 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/5717/1474/9304/Haftalik_Bulten_03.05.2024.pdf

Kaynak: BMD Araştırma